? ?聚羧酸減水劑單體（注：以下簡稱單體）小旺季正式結(jié)束，季節(jié)性淡季匆匆趕來。前期華南、西南市場因雨水天氣，區(qū)域終端工地停工普遍，致使下游需求有所收斂；6月開始，單體全行業(yè)即將邁入傳統(tǒng)意義上的季節(jié)性淡季，需求端疲軟下，單體行情或?qū)⒗^續(xù)弱勢運行。

月初成本下行，單體跌勢入6月

? ? 截至5月底，單體華東市場HPEG月均價為8985元/噸，較之4月全月均價9085.71元/噸，下行1.11%；在3-5月單體小旺季表現(xiàn)平平的背景下，傳統(tǒng)意義上的季節(jié)性淡季接踵而至；截至6月6日，華東HPEG收盤于8700元/噸，且就往年價格水平來看，6月均價或?qū)⒗^續(xù)走低。原料方面，環(huán)氧乙烷在2月下旬至5月持穩(wěn)于8200元/噸的價格水平，5月末開始，各區(qū)域市場陸續(xù)普降500元/噸，單體成本面松動明顯。就上圖可知，月初環(huán)氧乙烷降價消息放出，因前期下游看跌觀望情緒濃厚，單體超跌于環(huán)氧乙烷行情，故本次單體跟跌空間始終有限，波動區(qū)間在200-300元/噸。

季節(jié)性淡季初現(xiàn)端倪，開工負荷難有突破

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? ? 小旺季過后，單體行情逐步向傳統(tǒng)季節(jié)性淡季過渡，由圖二可知，2022年單體價格走勢逐漸相近于往年走勢特點，弱勢為主。預(yù)計6月繼續(xù)弱勢震蕩的主要原因有：1.成本面。環(huán)氧乙烷看跌心態(tài)仍存，終端需求未見明顯起色，后續(xù)不排除區(qū)域波動的可能。2.需求面。區(qū)域物流逐漸盤活，但下游整體仍維持剛需跟進，原料看跌心態(tài)下，部分下游觀望情濃，接貨積極性一般；高溫雨季影響下，終端工地開工下滑或?qū)⒚黠@，單體需求空間有進一步收斂可能。3.供應(yīng)面。環(huán)氧乙烷供應(yīng)維持7成左右，部分裝置停產(chǎn)及降負，減輕單體的原料消耗壓力；下游買氣不佳，單體開工負荷難有提升，預(yù)計仍維持6成左右。

? 2022年上半年，單體行情整體維持弱勢整理，成本面支撐有限。因物流不暢及下游跟進疲軟，致使小旺季良機錯失；6-8月份，高溫雨季天氣頻現(xiàn)，終端施工節(jié)奏或持續(xù)放緩，季節(jié)性淡季下，單體突破機會難有，更多市場機會看向“金九銀十”。